Glossar
Fiat-besicherter Stablecoin
Aktualisiert 12. Juni 2026
Fiat-besicherter Stablecoin ist eine Kryptowährungs-Kategorie, bei der jeder im Umlauf befindliche Token durch einen gleichwertigen Betrag in traditioneller Staatswährung oder vergleichbaren Reserven gedeckt ist – in der Regel im Verhältnis 1:1.
Funktionsweise und Deckung
Der Emittent hält für jeden ausgegebenen Token einen entsprechenden Gegenwert in Reserven: Bankguthaben, kurzlaufende Staatsanleihen oder andere hoch liquide Instrumente. Gibt ein Nutzer seinen Token zurück, löst der Emittent ihn zum Nennwert ein und vernichtet den Token. Dieser Kreislauf aus Ausgabe (Minting) und Vernichtung (Burning) hält den Kurs stabil. Bekannte Beispiele sind Tether (USDT) und USD Coin (USDC), die an den US-Dollar gebunden sind, sowie EURT als Euro-Variante.
Der entscheidende Unterschied zu algorithmischen Stablecoins: Es existiert kein automatisierter On-Chain-Mechanismus zur Kursstabilisierung. Die Stabilität hängt allein davon ab, dass der Emittent tatsächlich ausreichende Reserven vorhält und diese regelmäßig prüfen lässt.
Zentralisierung als Systemmerkmal
Fiat-besicherte Stablecoins gelten innerhalb der Stablecoin-Typen als besonders kursstabil, erkaufen diese Stabilität jedoch durch eine strukturelle Zentralisierung: Ein einzelner Emittent kontrolliert die Reserven, kann Adressen auf eine Sperrliste setzen und unterliegt dem Ausfallrisiko herkömmlicher Finanzinstitute. Wer den Token hält, vertraut damit letztlich der Solvenz und der Bilanzehrlichkeit des Emittenten – nicht einem dezentralen Protokoll.
Gleichzeitig erfüllen diese Token eine wichtige Brückenfunktion: Sie ermöglichen schnelle, kostengünstige Transfers zwischen Blockchain-Netzwerken und traditionellen Finanzmärkten, ohne dass Nutzer der Kursvolatilität anderer Kryptowerte ausgesetzt sind.
Regulatorischer Rahmen (MiCA)
In der Europäischen Union klassifiziert die Märkte-für-Krypto-Werte-Verordnung (MiCA) fiat-besicherte Stablecoins primär als E-Geld-Token (EMT), sofern sie ihren Wert durch Referenz auf eine einzige Fiat-Währung stabilisieren – unabhängig davon, ob es sich um Euro, US-Dollar oder eine andere Staatswährung handelt. Die Kategorie Asset-Referenced Token (ART) betrifft hingegen Token, die sich auf einen Korb aus mehreren Währungen, Vermögenswerten oder Rohstoffen stützen. Emittenten von EMTs benötigen unter MiCA eine Zulassung als E-Geld-Institut und müssen Reserven in vorgeschriebener Form nachweisen.