Glossar
Collateral Factor
Aktualisiert 12. Juni 2026
Collateral Factor ist ein Parameter in DeFi-Kreditprotokollen, der angibt, welcher Prozentsatz des hinterlegten Sicherheitenwerts ein Nutzer maximal als Kredit aufnehmen darf.
Funktionsweise
Der Wert wird als Dezimalzahl oder Prozentzahl ausgedrückt und direkt auf den aktuellen Marktwert des Collaterals angewendet. Ein einfaches Beispiel: Hat USDC einen Collateral Factor von 75 %, kann ein Nutzer, der 100 USDC als Sicherheit hinterlegt, maximal 75 USD in einem anderen Asset ausleihen. Die verbleibenden 25 % wirken als Puffer – sie schützen das Protokoll vor plötzlichen Kursrückgängen der Sicherheit.
Protokolle legen den Collateral Factor je Asset individuell fest. Liquide, wenig volatile Assets erhalten typischerweise höhere Werte; risikoreiche oder illiquide Assets niedrigere. Dahinter steht eine einfache Risikologik: Je schwieriger ein Asset im Notfall liquidiert werden kann, desto konservativer muss der Puffer ausfallen.
Abgrenzung: Collateral Factor vs. Liquidationsschwelle
In einfacheren Protokolldesigns gilt ein einziger Schwellenwert – sowohl für die maximale Kreditaufnahme als auch für die Liquidation. Ausgefeiltere Implementierungen, wie etwa Compound III, trennen diese beiden Funktionen sauber: Der Borrow Collateral Factor bestimmt, wie viel ein Nutzer aufnehmen darf; ein separater, niedriger Liquidationsschwellenwert legt fest, ab wann das Protokoll die Sicherheit zwangsweise verkauft. Der Abstand zwischen beiden Werten gibt dem Nutzer eine Warnzone, bevor die Liquidation tatsächlich einsetzt.
Fällt der Wert der hinterlegten Sicherheit unter den erforderlichen Collateral Factor – etwa durch einen Kursrückgang –, löst das Protokoll automatisch eine Liquidation aus. Ein Teil oder die gesamte Sicherheit wird dann an Liquidatoren verkauft, um die offene Schuld zu decken.
Verhältnis zur Loan-to-Value-Ratio
Wirtschaftlich ist der Collateral Factor das Spiegelbild der Loan-to-Value-Ratio (LTV). Ein Collateral Factor von 75 % entspricht einer maximalen LTV von 75 % – beide Kennzahlen beschreiben dasselbe Verhältnis, nur aus unterschiedlichen Blickwinkeln formuliert. In traditionellen Finanzmärkten ist die LTV-Sprache verbreiteter; DeFi-Protokolle verwenden mehrheitlich den Begriff Collateral Factor.
Wer mit DeFi-Lending arbeitet, sollte stets den Collateral Factor des gewählten Assets kennen und den eigenen Health Factor im Blick behalten – besonders in volatilen Marktphasen, in denen Sicherheitenwerte schnell fallen können.