Was ist Compound (COMP)? Das dezentrale Geldmarktprotokoll erklärt

Compound (COMP) ist ein dezentrales Geldmarktprotokoll auf der Ethereum-Blockchain, das es Nutzern ermöglicht, Kryptowährungen algorithmisch verzinst zu verleihen oder gegen hinterlegte Sicherheiten zu borgen — ohne Intermediär, ohne Kreditprüfung, gesteuert ausschließlich durch Smart Contracts und die Entscheidungen der Token-Gemeinschaft.

Herkunft und Entstehung

Compound Finance wurde von Robert Leshner und Geoffrey Hayes gegründet. Das Protokoll startete im September 2018 auf dem Ethereum-Mainnet; das formale Whitepaper — "Compound: The Money Market Protocol" — erschien im Februar 2019 und beschreibt die algorithmische Zinsmechanik, die bis heute das Fundament des Protokolls bildet. (Compound Whitepaper v1.0 (compound.finance))

Der Governance-Token COMP wurde 2020 eingeführt und seither kontinuierlich an Protokollnutzer verteilt, um die Steuerung des Protokolls schrittweise in die Hände der Gemeinschaft zu überführen. Die aktuelle Protokollgeneration trägt den Namen Compound III (auch „Comet" genannt) und löst die ältere Version II ab.

Was Compound von anderen Projekten unterscheidet

1. Algorithmische Zinssätze ohne zentrale Verwaltung Compound setzt Zinssätze nicht durch ein Komitee oder eine Geschäftsführung fest, sondern berechnet sie vollautomatisch auf Basis von Angebot und Nachfrage innerhalb jedes einzelnen Liquiditätspools. Steigt die Nachfrage nach einem bestimmten Asset, erhöht sich der Zinssatz in Echtzeit — und umgekehrt.

2. Klare Trennung: cTokens und COMP Wer Vermögenswerte in das Protokoll einbringt, erhält sogenannte cTokens (beispielsweise cETH oder cUSDC) — diese repräsentieren den hinterlegten Betrag zuzüglich aufgelaufener Zinsen und können jederzeit gegen das Ursprungs-Asset eingetauscht werden. COMP hingegen ist ausschließlich der Governance-Token des Protokolls: Er verleiht Stimmrechte über Protokolländerungen, repräsentiert aber keine Einlage und erzeugt für sich allein keinen Zinsanspruch. cToken und COMP sind konzeptionell völlig verschiedene Instrumente.

3. Überbesichertes Lending ohne Vertrauensvorschuss Kreditnehmer müssen stets mehr Sicherheiten hinterlegen, als sie borgen. Fällt der Wert der Sicherheit unter einen definierten Schwellenwert, greift eine automatische Liquidierung durch Smart Contracts. Das Protokoll kennt weder Bonitätsprüfung noch persönliche Identifikation.

4. On-Chain-Governance mit fester Angebotsobergrenze COMP-Inhaber und Delegierte können Protokolländerungen vorschlagen und abstimmen. Wer mindestens 1 % des Gesamtangebots an delegierten COMP auf einer Adresse vereint, kann eigenständig formelle Governance-Vorschläge einreichen. Das Gesamtangebot ist dauerhaft auf 10.000.000 COMP begrenzt — es gibt keine Möglichkeit, weitere Token zu prägen.

Steckbrief: Compound (COMP)

Compound steht damit exemplarisch für eine Klasse von DeFi-Protokollen, die klassische Bankfunktionen — Einlagen annehmen, Kredite vergeben, Zinsen berechnen — durch transparente, unveränderliche Smart Contracts abbilden, ohne dass eine zentrale Institution die Konditionen bestimmt oder Gelder verwahrt.

Compound (COMP) Kennzahlen: Angebot, Verteilung und Token-Fakten

Die aktuellen Marktdaten zu COMP – darunter Kurs, Marktkapitalisierung, Umlaufmenge und Handelsvolumen – finden sich im Live-Datenbereich oberhalb dieser Seite. Dieser Abschnitt erklärt, was diese Kennzahlen grundsätzlich bedeuten und wie man sie für COMP korrekt liest. Denn eine Zahl allein sagt wenig – entscheidend ist, was sie misst und was sie ausdrücklich nicht misst.

Maximales Angebot: Die härteste Kennzahl bei COMP

Das maximale Angebot gibt an, wie viele Token eines Projekts jemals existieren können. Bei COMP ist diese Zahl dauerhaft auf 10.000.000 Token festgeschrieben. Es gibt keinen Mechanismus, der dieses Limit erhöhen könnte, ohne einen Governance-Beschluss der Community – und ein solcher wäre an die Hürden des Abstimmungsprozesses gebunden.

Diese Obergrenze ist insofern relevant, weil sie die langfristige Verdünnungsgefahr begrenzt: Wer verstehen möchte, wie viel vom Gesamtangebot bereits im Umlauf ist und wie viel noch verteilt werden kann, erhält mit dem Maximum den Nenner für diese Rechnung. Ob ein niedriges oder hohes Verhältnis von Umlaufmenge zu Maximalangebot positiv oder negativ zu bewerten ist, hängt von Kontext und Perspektive ab – eine automatische Wertaussage ergibt sich daraus nicht.

Umlaufmenge und Fully Diluted Valuation (FDV)

Die Circulating Supply bezeichnet die Menge an COMP-Token, die sich aktuell im freien Umlauf befindet – also jene Token, die auf Märkten handelbar sind und nicht durch Lock-ups, Vesting oder Protokollmechanismen gebunden sind. Diese Zahl ändert sich mit jedem weiteren Verteilungsschritt aus den noch ausstehenden Allokationen.

Die Fully Diluted Valuation (FDV) – manchmal auch „voll verwässerte Bewertung" – rechnet den aktuellen Marktpreis mit dem vollen Maximalangebot hoch, als wären bereits alle 10 Millionen COMP im Umlauf. Bei Projekten mit unklarer oder unbegrenzter Tokenemission ist diese Kennzahl oft unscharf. Bei COMP ist das Maximalsupply jedoch hart gedeckelt, weshalb die FDV einen definierten Rahmen hat. Dennoch gilt: Die FDV spiegelt nicht wider, wann die noch ausstehenden Token tatsächlich in Umlauf kommen oder zu welchem Kurs dann gehandelt wird.

Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu FDV gibt Hinweise darauf, wie viel des Gesamtangebots bereits handelsaktiv ist. Ein großer Abstand zwischen beiden Werten bedeutet, dass noch erhebliche Mengen Token in Zukunft verteilt werden – das ist ein relevanter Kontext für jeden, der die Verdünnungsdynamik einschätzen möchte.

Marktkapitalisierung: Was sie zeigt – und was nicht

Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation des aktuellen Marktpreises mit der Umlaufmenge. Sie gilt in der Kryptowelt als gängiger Maßstab, um die relative Größe eines Projekts einzuordnen.

Was die Marktkapitalisierung nicht misst: Sie ist kein Indikator für die tatsächlich investierte Kapitalmenge, kein Maß für den inneren Wert des Protokolls und kein Hinweis auf Liquidität. Ein hoher Marktpreis bei geringer Umlaufmenge kann eine hohe Marktkapitalisierung erzeugen, ohne dass nennenswerte Handelsaktivität dahintersteht. Für COMP gilt daher: Die Marktkapitalisierung liefert eine Einordnung im Marktvergleich, ersetzt aber keine Analyse der Protokollnutzung oder des tatsächlichen Handelsvolumens.

24h-Handelsvolumen und Liquidität

Das 24-Stunden-Handelsvolumen zeigt, welcher Umsatz in einem Token innerhalb eines Tages geflossen ist. Es ist ein Maß für kurzfristige Handelsaktivität – nicht für die Tiefe der Orderbücher oder die tatsächlich verfügbare Liquidität.

Ein hohes Volumen bei geringer Liquidität kann auf spekulativ getriebene Handelsphasen hindeuten. Ein niedriges Volumen bei tiefen Orderbüchern signalisiert eher ruhige Marktphasen mit geringerem Handelsinteresse. Das Verhältnis von Volumen zu Marktkapitalisierung – der sogenannte Volume-to-MarketCap-Ratio – wird gelegentlich als Proxy für die relative Handelsintensität eines Tokens verwendet.

ATH und ATL: Die historische Preisspannweite

Allzeithoch (ATH) und Allzeittief (ATL) markieren die äußersten Punkte der bisherigen Kursgeschichte. Sie sind keine Prognosen und keine Orientierungsmarken für künftige Bewegungen – sie zeigen lediglich, welche Preisniveaus ein Token in der Vergangenheit einmal erreicht hat.

Für COMP, dessen Kursgeschichte mit dem DeFi-Boom von 2020 und dem breiteren Marktzyklus eng verknüpft ist, ist die Spanne zwischen ATH und ATL besonders ausgeprägt. Das verdeutlicht, wie stark ein Governance-Token von externen Marktphasen, Protokollaktivität und allgemeiner Risikobereitschaft beeinflusst werden kann. Die aktuellen Werte für ATH und ATL sind im Live-Datenbereich der Seite abrufbar.

Tokenverteilung: Die Allokationstabelle im Überblick

Die initiale Verteilung der 10 Millionen COMP-Token folgt einer festen, in den Protokollparametern verankerten Struktur:

Der größte Einzelposten entfällt auf Protokollnutzer – also jene Adressen, die das Protokoll tatsächlich zum Verleihen oder Aufnehmen von Kapital nutzen. Diese Entscheidung war bewusst: Die Verteilung sollte die aktive Nutzerbasis einbeziehen und einen dezentralen Governance-Prozess ermöglichen, statt Kontrolle primär bei Insidern zu konzentrieren.

Für die Interpretation dieser Tabelle ist relevant, dass Vesting-Zeiträume und Ausschüttungsgeschwindigkeiten bestimmen, wann welche Anteile tatsächlich in Umlauf kommen. Die Tabelle zeigt die Gesamtallokation – nicht den Stand der aktuellen Ausschüttung.

Zusammenfassung: Kennzahlen auf einen Blick

• Maximales Angebot: Hart auf 10.000.000 COMP begrenzt; keine Inflation durch Protokolldesign möglich (außer durch Governance-Entscheid)
• Marktkapitalisierung: Produkt aus Preis und Umlaufmenge; kein Maß für investiertes Kapital oder Liquidität
• FDV: Hochrechnung auf das volle Maximalangebot; bei COMP klar definiert, da kein unbegrenztes Supply existiert
• Umlaufmenge: Schwankt je nach Distributionsfortschritt; ist immer kleiner oder gleich dem Maximalsupply
• 24h-Volumen: Zeigt kurzfristige Handelsaktivität, nicht die Tiefe des Marktes
• ATH/ATL: Historische Preisspannweite ohne Vorhersagekraft für künftige Kurse
• Allokationsstruktur: Größte Einzelgruppe sind Protokollnutzer (~42 %), was die dezentrale Ausrichtung der Governance widerspiegeln soll

Wie funktioniert Compound? cTokens, Zinsmechanik und Smart Contracts

Compound ist kein Unternehmen, das Kredite vergibt, und kein Marktplatz, auf dem sich Nutzer gegenseitig Geld leihen. Es ist ein System aus miteinander verzahnten Smart Contracts, das vollständig auf Ethereum läuft und dort den Geldmarkt automatisiert. Wer Compound verstehen will, muss drei Bausteine kennen: den Konsensmechanismus, der die zugrundeliegende Blockchain sichert; die Smart-Contract-Logik, die Zinsen setzt und Guthaben verwaltet; und den cToken-Mechanismus, der Einlagen buchhalterisch abbildet.

Ethereum als Fundament: Proof of Stake

Compound betreibt keine eigene Blockchain. Das Protokoll ist als Satz von ERC-20-kompatiblen Smart Contracts auf Ethereum implementiert — jede Transaktion, jede Zinsberechnung, jeder Liquidationsaufruf läuft als Ethereum-Transaktion ab.

Seit dem Ethereum-Merge im September 2022 wird die Netzwerksicherheit durch Proof of Stake gewährleistet. Validatoren hinterlegen ETH als Sicherheit (Stake), schlagen neue Blöcke vor und bestätigen die Transaktionen anderer Validatoren. Wer gegen die Protokollregeln verstößt — etwa durch doppeltes Signieren — riskiert, einen Teil seines Stakes durch Slashing zu verlieren. Dieser ökonomische Anreiz macht Angriffe auf das Netzwerk teuer. Compound erbt damit die Sicherheitseigenschaften von Ethereum: Dezentralität, Zensurresistenz und eine breite Validator-Basis, ohne selbst einen Konsensmechanismus betreiben zu müssen.

Algorithmische Zinssetzung: Angebot und Nachfrage in Echtzeit

Das Herzstück von Compound ist ein Zinsmodell, das vollständig ohne menschliche Eingriffe auskommt. Für jeden unterstützten Vermögenswert — etwa ETH, USDC oder DAI — führt das Protokoll einen eigenen Liquiditätspool. Der entscheidende Parameter ist die Auslastungsrate (Utilization Rate): das Verhältnis zwischen dem Volumen der aufgenommenen Kredite und dem Gesamtangebot im Pool.

• Ist der Pool wenig ausgelastet — viele Mittel verfügbar, wenig Nachfrage — sind die Zinsen niedrig. Einleger erhalten wenig, Kreditnehmer zahlen wenig.
• Steigt die Nachfrage nach Krediten und die Auslastungsrate nähert sich ihrem Maximum, erhöht der Algorithmus die Zinssätze automatisch. Das verteuert neue Kredite und macht das Einlegen attraktiver — ein Mechanismus, der den Pool wieder in Gleichgewicht bringt.

Dieses Modell funktioniert oft als Knickmodell (kinked interest rate model): Unterhalb eines definierten Auslastungsschwellenwerts steigen die Zinsen moderat; wird dieser Schwellenwert überschritten, steigen sie deutlich steiler an. So wird verhindert, dass der Pool vollständig leer geborgt wird und Einleger ihre Mittel nicht mehr abziehen können. Die konkreten Parameter dieses Modells — Basisrate, Steigungen, Schwellenwert — legt die Compound-Community per Governance-Token-Abstimmung fest, nicht ein zentrales Komitee.

Der cToken-Mechanismus: Einlagen als handelbare Positionen

In der Protokollversion Compound V2 wurde jede Einlage durch einen korrespondierenden cToken repräsentiert. Wer ETH in den Compound-Pool einzahlte, erhielt cETH zurück; wer DAI einzahlte, erhielt cDAI. Diese cTokens sind ERC-20-Token, die auf der eigenen Ethereum-Adresse gehalten werden.

Der Mechanismus funktioniert so: Beim Einzahlen wird ein Wechselkurs zwischen dem Basisasset und dem cToken berechnet. Da der Pool kontinuierlich Zinsen akkumuliert, steigt dieser Wechselkurs mit der Zeit. Ein cToken wird beim Einlösen also gegen einen zunehmend größeren Betrag des Basisassets getauscht — die Zinsakkumulation ist in der Kursentwicklung des cTokens eingepreist, ohne dass laufend Ausschüttungen stattfinden. Dieses Prinzip ähnelt dem Compounding (Zinseszins): Die aufgelaufenen Zinsen werden nicht ausgeschüttet, sondern erhöhen kontinuierlich den Rücknahmewert.

Kreditnehmer hingegen erhielten in V2 keine cTokens. Wer einen Kredit aufnahm, bekam das geborgene Asset direkt gutgeschrieben; die ausstehende Schuld wurde intern im Smart Contract verbucht und zu keinem Zeitpunkt durch ein eigenes Token abgebildet.

Compound III (Comet): Vereinfachte Architektur ohne cTokens

Mit Compound III, auch bekannt als Comet, hat das Protokoll seine Architektur grundlegend überarbeitet. Die wichtigste strukturelle Änderung betrifft den Umgang mit Einlagen: Auch Einleger — also die Supplier-Seite — erhalten in Compound III keine cTokens mehr ausgestellt. Stattdessen verwaltet der Comet-Contract die Guthaben der Einleger direkt intern. Der externe Buchführungstoken entfällt.

Das bringt mehrere Konsequenzen mit sich:

• Fokussiertes Design: Jeder Comet-Contract ist auf ein einzelnes Basisasset (z. B. USDC) ausgerichtet. Nutzer können dieses Basisasset einlegen und verzinst halten oder es gegen hinterlegte Sicherheiten (Collateral) ausleihen.
• Reduzierte Angriffsfläche: Weniger externe Tokens bedeuten weniger Schnittstellen, die ausgenutzt werden können. Die Protokoll-Sicherheitsaudits konzentrieren sich auf weniger Vertragskomponenten.
• Einfachere Composability: Andere DeFi-Protokolle können Compound III leichter integrieren, weil das Interface schlanker ist.

Die Entscheidung für dieses Design war bewusst: Compound III priorisiert Sicherheit und Klarheit gegenüber der Flexibilität, die das cToken-Modell von V2 bot.

Smart Contracts als Treuhänder

Was Compound von einem traditionellen Finanzintermediär unterscheidet, ist die Abwesenheit einer vertrauenswürdigen Partei. Alle Regeln — Zinssetzung, Liquidation unterdekollaterierter Positionen, COMP-Verteilung — sind in öffentlich einsehbarem Code festgeschrieben. Kein Administrator kann Gelder einfrieren oder Zinssätze willkürlich ändern. Änderungen am Protokoll erfordern einen Governance-Prozess mit Abstimmungsphase und Zeitsperre (Timelock), bevor Änderungen on-chain wirksam werden.

Die Timelock-Funktion ist dabei sicherheitstechnisch relevant: Zwischen der Verabschiedung eines Governance-Beschlusses und seiner Ausführung liegt eine Wartezeit. In dieser Zeitspanne können Nutzer reagieren — etwa Gelder abziehen, wenn sie einen Beschluss für schädlich halten. Dieses Prinzip ist ein Sicherheitsnetz gegen schnelle, unkontrollierte Protokolländerungen.

Sicherheitsinfrastruktur: Audits, Zeitslots und Liquidation

Neben der Timelock-Mechanik stützt sich Compound auf mehrere Sicherheitsebenen:

Die Liquidationsmechanik ist eng mit dem algorithmischen Zinssystem verknüpft: Sinkt der Wert einer hinterlegten Sicherheit unter einen definierten Schwellenwert, können externe Liquidatoren die Position schließen und erhalten dafür einen Bonus aus dem Sicherheits-Asset. Dieser Anreiz stellt sicher, dass das Protokoll auch ohne zentrale Überwachung solvente Kreditbücher hält.

Zusammengenommen bilden Ethereum-Proof-of-Stake, algorithmische Zinssetzung, der cToken-Mechanismus in V2 und die vereinfachte Comet-Architektur in V3 ein System, das Geldmärkte ohne Intermediäre abbildet — gesteuert durch Protokollregeln statt durch Einzelentscheidungen.

COMP Tokenomics: Festes Angebot, Verteilung und Governance-Mechanismus

Das Angebotsmodell: Hart begrenzt auf zehn Millionen Einheiten

COMP verfügt über ein unveränderliches Maximalangebot von 10.000.000 Token. Diese Obergrenze ist im Smart Contract des Protokolls verankert und kann nicht einseitig durch ein Team oder Unternehmen ausgeweitet werden — eine Änderung würde einen Governance-Beschluss der Token-Holder erfordern, der in der Praxis eine außerordentliche Hürde darstellt.

Neue COMP-Einheiten werden nicht durch Mining oder klassisches Staking erzeugt. Stattdessen war die Verteilung von Beginn an vollständig vorausgeplant: Das gesamte Angebot wurde beim Token-Launch im Juni 2020 einmalig geprägt. Seitdem sinkt die noch nicht umlaufende Menge sukzessive, weil vorher festgelegte Kontingente nach einem zeitgebundenen Freigabeplan an verschiedene Empfängergruppen ausgeschüttet werden. Eine laufende Emission Rate im Sinne eines kontinuierlichen Neuschöpfungsprozesses existiert bei COMP nicht — das Protokoll ist strukturell nicht-inflationär.

Verteilungsschlüssel: Wer erhält welchen Anteil?

Die ursprüngliche Allocation der zehn Millionen COMP gliedert sich in fünf Gruppen:

Der größte Einzelblock entfällt damit auf die Protokoll-Nutzer — also auf diejenigen, die dem Protokoll tatsächlich Liquidität zur Verfügung stellen oder daraus Kredite aufnehmen. Diese Entscheidung war programmatisch: Compound sollte von Anfang an in die Hände seiner aktivsten Nutzer übergehen, nicht primär in die seiner Gründer oder Investoren.

Die Ausschüttung an Nutzer erfolgt nicht in einem einmaligen Akt, sondern wird durch das Protokoll automatisch und kontinuierlich nach Maßgabe der tatsächlichen Nutzungsaktivität zugeteilt. Wie schnell der verbleibende Nutzeranteil vollständig verteilt sein wird, hängt von Governance-Beschlüssen ab, da die Community die Parameter der Verteilung anpassen kann.

COMP verdienen durch Protokollnutzung — kein klassisches Staking

Ein verbreitetes Missverständnis besteht darin, die COMP-Ausschüttung an Nutzer mit klassischem Staking gleichzusetzen. Beides ist nicht dasselbe.

Beim klassischen Staking — etwa bei Proof-of-Stake-Blockchains — werden Token eingesperrt, um die Netzwerksicherheit zu gewährleisten, und die Ausschüttungen sind Validierungsprämien. Bei Compound hingegen gibt es kein natives Staking-Konstrukt, das COMP-Inhaber zur Netzwerkabsicherung einsetzen könnten. COMP selbst ist ein Governance Token auf Ethereum; die Transaktionssicherheit wird durch Ethereum als zugrunde liegende Infrastruktur — konkret durch Ethereums Proof-of-Stake-Mechanismus — gewährleistet, nicht durch COMP-Holder.

Was als „COMP verdienen" bezeichnet wird, ist eine Nutzungsanreiz-Mechanik: Wer dem Protokoll Kapital als Verleiher zur Verfügung stellt oder einen besicherten Kredit aufnimmt, erhält anteilig COMP-Token aus dem für Protokoll-Nutzer reservierten Kontingent zugeteilt. Diese Ausschüttung ist kein garantierter Zins, sondern ein variables, protokollgesteuertes Incentive, das sich mit der Auslastung und den Governance-Entscheidungen des Protokolls verändert.

Wichtiger Hinweis: Verschiedene Drittanbieter — Börsen, Yield-Plattformen oder andere Dienste — bieten unter dem Label „COMP staken" oder „COMP-Rendite" Produkte an, die nichts mit dem nativen Protokollmechanismus zu tun haben. Dabei handelt es sich um eigene Konstruktionen dieser Anbieter, die mit zusätzlichen Risiken verbunden sind — Gegenparteirisiko, Protokollrisiko, regulatorisches Risiko. Diese Angebote sollten stets sorgfältig geprüft werden.

Governance-Mechanismus: Delegation und Abstimmungsrechte

COMP erfüllt seine Kernfunktion als Steuerungsinstrument für das Protokoll. Jeder Token entspricht einer Stimme — die Stimmrechte sind proportional zum Besitz. Entscheidend ist dabei das Konzept der Delegation: COMP-Holder können ihre Stimmrechte entweder selbst ausüben oder an eine andere Adresse delegieren. Diese Adresse muss nicht zwingend die eigenen Token halten — sie agiert als Stimmrechtsvertreter für das delegierte Kapital.

Wer einen formellen Governance-Vorschlag einreichen möchte, benötigt Stimmrechte in Höhe von mindestens 1 % des Gesamtangebots — also mindestens 100.000 delegierte COMP. Diese Hürde soll verhindern, dass das Protokoll durch zahlreiche unausgereifte oder böswillige Vorschläge überschwemmt wird. In der Praxis bedeutet dies, dass einzelne Kleinhalter Vorschläge typischerweise nicht alleine einreichen können; die Bündelung von Stimmrechten über Delegation ist ein zentrales Element des Systems.

Der Abstimmungsprozess nach Einreichung eines Vorschlags sieht eine Wartezeit vor dem Abstimmungsbeginn sowie eine dreitägige Abstimmungsphase vor. Wird ein Quorum erreicht und erhält der Vorschlag eine Mehrheit, unterliegt er einem Timelock von zwei Tagen, bevor er auf der Blockchain ausgeführt wird. Dieses Zeitfenster gibt der Community Gelegenheit, auf unerwünschte oder fehlerhafte Beschlüsse zu reagieren.

Governance-Vorschläge können nahezu jeden Parameter des Protokolls betreffen: die Zusammensetzung der unterstützten Märkte, Besicherungsquoten, Zinsmodelle, die Geschwindigkeit der COMP-Ausschüttung an Nutzer oder technische Upgrades wie die Einführung von Compound III (Comet).

Einordnung: Was Angebotsknappheit bedeutet — und was nicht

Ein festes Maximalangebot schafft strukturelle Knappheit im Sinne eines definierten Rahmens: Es können keine neuen COMP-Token gegen den Willen der Community erschaffen werden. Diese Eigenschaft unterscheidet COMP von Protokollen mit unbegrenzter oder variabel inflationärer Ausgabe.

Was ein begrenztes Angebot jedoch nicht bewirkt, ist eine automatische Wertstabilität oder Wertentwicklung. Der Circulating Supply nähert sich dem Maximum an, je mehr vorgehaltene Kontingente freigegeben werden — was kurzfristig das im Umlauf befindliche Angebot erhöht. Gleichzeitig bestimmt die tatsächliche Nachfrage nach dem Protokoll, nach Governance-Teilhabe und nach dem Token selbst maßgeblich dessen Marktbewertung. Knappheit ist eine strukturelle Eigenschaft des Designs, keine Aussage über zukünftige Preise.

Die Geschichte von Compound: Von 2018 bis Compound III (Comet)

Meilensteine im Überblick

Gründungsphase und erste Protokollversion (2018–2019)

Compound Finance wurde von Robert Leshner und Geoffrey Hayes gegründet. Die öffentliche Ankündigung des Projekts erfolgte Anfang 2018; im September desselben Jahres ging das Protokoll in seiner ersten Version auf dem Ethereum-Mainnet live. V1 war in seiner Funktionalität noch eingeschränkt: Zinsen wurden nicht kontinuierlich, sondern in Blöcken akkumuliert, und die unterstützte Auswahl an Vermögenswerten war überschaubar.

Im Februar 2019 erschien das offizielle Whitepaper (Compound: The Money Market Protocol (compound.finance)), in dem Leshner und Hayes das Kernkonzept des Protokolls beschrieben: Geldmärkte mit algorithmisch gesetzten Zinssätzen, die ausschließlich auf Angebot und Nachfrage reagieren — ohne zentrales Komitee, ohne manuelle Anpassung. Wenige Monate später, im Mai 2019, folgte Compound v2. Diese Version führte das cToken-System ein: Einleger erhalten beim Hinterlegen von Kapital automatisch cTokens (etwa cETH oder cUSDC), die ihren Anteil am Liquiditätspool samt aufgelaufener Zinsen repräsentieren. Gleichzeitig wurde die Unterstützung für weitere ERC-20-Vermögenswerte ausgebaut, was die Attraktivität des Protokolls für eine breitere Nutzerbasis deutlich erhöhte.

Der COMP-Token und der DeFi-Sommer 2020

Ein einschneidender Moment in der Protokollgeschichte war der 15. Juni 2020: An diesem Tag begann Compound mit der täglichen Verteilung des Governance-Tokens COMP an aktive Protokollnutzer — sowohl an Einleger als auch an Kreditnehmer, anteilig zu ihrem Aktivitätsvolumen. Damit betrat Compound konzeptionell Neuland. Das Modell, Nutzer direkt mit einem Governance-Token zu entlohnen, wurde seinerzeit als „Liquidity Mining" bezeichnet und löste eine Welle von Nachahmer-Protokollen aus.

Die Folgewirkung war erheblich: Im Sommer 2020 — häufig als „DeFi Summer" bezeichnet — zog Compound innerhalb weniger Wochen einen erheblichen Anteil des gesamten damals in DeFi-Protokollen gebundenen Kapitals an. Das Protokoll gehörte in diesem Zeitraum gemessen am hinterlegten Kapital zu den größten Kryptowährungsprotokollen des Ethereum-Ökosystems. Der COMP-Token selbst wurde nach seiner Erstverteilung an mehreren zentralen und dezentralen Handelsplattformen gelistet und erlangte rasch Bekanntheit als eines der prägenden Instrumente der DeFi-Bewegung.

Die Governance-Übertragung auf die Community schritt parallel fort: Compound Labs, das Entwicklungsunternehmen hinter dem Protokoll, übergab schrittweise Kontrollrechte an COMP-Inhaber. Änderungen am Protokoll — ob Zinsmodelle, unterstützte Vermögenswerte oder Sicherheitsparameter — mussten fortan den Weg durch das Governance-System nehmen.

Ein folgenreicher Fehler: Der Comptroller-Bug (2021)

Nach einer Phase starken Wachstums traf das Protokoll im Herbst 2021 ein schwerwiegender Rückschlag technischer Natur. Ein Governance-Vorschlag (Proposal 62), der planmäßig im September 2021 aktiviert wurde, enthielt einen Fehler im Comptroller-Smart-Contract — jenem zentralen Vertrag, der die COMP-Ausschüttung regelt. In der Folge wurden deutlich mehr COMP-Token an Nutzer ausgezahlt, als vorgesehen waren; einzelne Adressen erhielten irrtümlich erhebliche Mengen des Governance-Tokens.

Robert Leshner bestätigte den Vorfall öffentlich und räumte ein, dass eine kurzfristige Korrektur kaum möglich sei: Da Compound zu diesem Zeitpunkt bereits vollständig dezentral verwaltet wurde, konnte kein einzelner Akteur den Fehler einseitig beheben. Eine Governance-Abstimmung zur Korrektur dauerte nach Protokollregeln mindestens mehrere Tage. Der Vorfall verdeutlichte ein strukturelles Dilemma dezentraler Protokolle: Je konsequenter die Dezentralisierung umgesetzt wird, desto schwieriger wird eine schnelle Reaktion auf kritische Fehler. Compound nutzte den Vorfall als Lernmoment und verstärkte in der Folge Audit-Prozesse und zeitliche Sicherheitspuffer für Governance-Aktivierungen.

Compound III (Comet): Neuausrichtung der Protokollarchitektur (2022)

Im August 2022 veröffentlichte Compound die bislang tiefgreifendste Überarbeitung seiner Architektur: Compound III, intern auch Comet genannt. Die neue Version bricht mit dem Ansatz von v2, in dem Einlagen aus einem gemeinsamen Pool für alle unterstützten Vermögenswerte zur Verfügung standen. Compound III setzt stattdessen auf ein Einzelwährungs-Kreditmodell: Pro Markt gibt es genau eine ausleihbare Basiswährung (initial USDC), gegen die verschiedene Sicherheiten hinterlegt werden können.

Diese Entscheidung hat mehrere praktische Konsequenzen. Erstens wird das Kontrahentenrisiko zwischen verschiedenen Vermögenswerten stärker isoliert — ein Ausfall eines Sicherheitentokens wirkt sich nicht automatisch auf andere Märkte aus. Zweitens vereinfacht das Modell die Risikobewertung und ermöglicht präzisere Sicherheitsparameter. Drittens entfällt im Comet-Modell das cToken-Prinzip für Einleger auf der Basiswährungs-Seite: Einlagen werden direkt im Protokoll geführt, was Interaktionen mit anderen DeFi-Protokollen verändert. COMP bleibt dabei weiterhin ausschließlich der Governance-Token des Gesamtprotokolls — nicht mit den cTokens der V2-Architektur zu verwechseln.

Compound III wurde zunächst auf Ethereum eingeführt und in der Folge auf weitere EVM-kompatible Netzwerke ausgeweitet, darunter Polygon und Base. Die Expansion auf mehrere Chains erfolgte jeweils durch Governance-Beschlüsse der COMP-Inhaber.

Ausblick: V4-Roadmap und institutionelle Ambitionen

Im Jahr 2025 veröffentlichte die Compound Foundation eine ausführliche Roadmap für Compound v4 (Recreating Compound: V4 Platform Roadmap (comp.xyz)). Im Mittelpunkt steht die These, dass dezentrales und traditionelles Finanzwesen schrittweise konvergieren werden. V4 soll unter anderem eine standardisierte Integrationsschnittstelle für Partnerprotokolle und institutionelle Akteure einführen sowie neue Anwendungsfälle im besicherten Kreditmarkt erschließen. Die konkreten Umsetzungsschritte unterliegen — dem Governance-Prinzip des Protokolls folgend — der Abstimmung durch die COMP-Inhaber-Community.

Einordnung

Die Geschichte von Compound illustriert, wie ein Protokoll innerhalb weniger Jahre von einem experimentellen Geldmarktkonzept zu einer etablierten DeFi-Infrastruktur heranwachsen kann — und welche technischen und organisatorischen Herausforderungen dabei entstehen. Der Comptroller-Bug von 2021 steht exemplarisch für die Risiken konsequent dezentraler Governance; Compound III zeigt, dass das Protokoll daraus architektonische Konsequenzen gezogen hat. Ob die weitere Entwicklung — insbesondere die V4-Roadmap — die gesetzten Ziele erreicht, hängt von technischen, regulatorischen und marktbezogenen Faktoren ab, die heute nicht abschließend beurteilt werden können.

Was beeinflusst den COMP-Kurs? DeFi-Nachfrage, Governance und Protokollwachstum

Dieser Abschnitt enthält keine Kursziele, keine Preisprognosen und keine Kauf- oder Verkaufssignale. Wer verstehen möchte, warum sich der Marktpreis eines Tokens verändert, muss die strukturellen Kräfte kennen, die auf Angebot und Nachfrage einwirken. Im Fall von COMP sind das vor allem die Aktivität des Compound-Protokolls selbst, das breitere DeFi-Ökosystem und makroökonomische Rahmenbedingungen. Die folgenden Abschnitte legen diese Treiber und Risiken offen – ohne zu behaupten, sie seien in einer bestimmten Richtung kausal oder in einer bestimmten Stärke wirksam.

Governance-Nutzen: Der protokolleigene Werttreiber

COMP ist kein Zahlungsmittel und kein Staking-Asset im technischen Sinne. Seine primäre Funktion ist die Governance: Wer COMP hält oder sich delegieren lässt, bestimmt mit, welche Parameter das Compound-Protokoll annimmt – von Zinssatzmodellen über Sicherheitentypen bis hin zu Sicherheitsparametern und der Weiterentwicklung hin zu neuen Protokollversionen.

Daraus folgt eine direkte Abhängigkeit: Je mehr das Protokoll an wirtschaftlicher Bedeutung gewinnt, desto wertvoller wird die Möglichkeit, seine Regeln zu gestalten. Wenn Compound-III (Comet) auf neue Netzwerke expandiert, wenn durch Governance neue Sicherheitentypen eingeführt werden oder wenn institutionelle Liquiditätsprovider dem Protokoll beitreten, wächst das Interesse daran, Einfluss über COMP zu besitzen.

Umgekehrt verliert die Governance-Funktion an Gewicht, wenn das Protokoll an Relevanz einbüßt, wenn Nutzer zu Konkurrenzprotokollen abwandern oder wenn Governance-Abstimmungen faktisch von einer kleinen Gruppe dominiert werden. Diese Konzentration von Stimmrechten – ein bekanntes Strukturrisiko bei DAO-Modellen – kann das wahrgenommene Dezentralisierungsversprechen schwächen.

Protokollwachstum und TVL als Indikator

Der Total Value Locked (TVL) – also der Gesamtwert aller im Protokoll hinterlegten Sicherheiten und Einlagen – gilt als zentraler Maßstab für die Nutzungsintensität eines DeFi-Protokolls. Ein wachsender TVL signalisiert, dass mehr Kapital dem Protokoll vertraut; ein sinkender TVL deutet auf Kapitalabfluss und möglicherweise nachlassendes Vertrauen hin.

Für COMP ist der Zusammenhang nicht mechanisch, aber plausibel: Ein höheres TVL bedeutet mehr Transaktionsaktivität, höhere Zinserträge im System und eine breitere Nutzerbasis, die ein Interesse an Governance-Entscheidungen haben könnte. Neue Sicherheitentypen – zum Beispiel tokenisierte reale Vermögenswerte oder neue Stablecoins, die per Governance-Abstimmung zugelassen werden – können Kapital anziehen und die Protokollrelevanz erhöhen.

Gleichzeitig ist TVL kein isolierter Treiber. Er steht in Wechselwirkung mit den Zinssätzen im gesamten DeFi-Markt, mit der allgemeinen Marktlage und mit regulatorischen Entwicklungen.

DeFi-Gesamtnachfrage und Ethereum-Ökosystem

Compound ist technisch fest im Ethereum-Ökosystem verankert. Die Aktivität des Netzwerks – Transaktionskosten, Nutzerzahlen, Entwickleraktivität, Konkurrenzprotokolle – wirkt sich unmittelbar auf das Nutzungsverhalten bei Compound aus.

In Phasen hoher DeFi-Aktivität steigt tendenziell die Nachfrage nach Lending- und Borrowing-Diensten, weil Nutzer Positionen hebeln, Liquidität managen oder Renditechancen wahrnehmen wollen. In Marktphasen mit geringerer Risikobereitschaft schrumpft diese Nachfrage. Da COMP als Governance-Token des führenden Lending-Protokolls auf Ethereum positioniert ist, reagiert sein Marktpreis sensibel auf diesen breiteren DeFi-Zyklus.

Hinzu kommt die Konkurrenz: Das DeFi-Segment ist dynamisch. Protokolle wie Aave, Morpho oder neue Architekturen können Marktanteile gewinnen, wenn sie günstigere Konditionen oder innovativere Strukturen bieten. Compound bleibt nicht ohne Wettbewerb.

Makroökonomische Einflüsse: Zinsniveau und globale Liquidität

DeFi-Protokolle sind keine isolierten Märkte. Wenn traditionelle Zinssätze steigen, werden risikoarme Anleihen attraktiver, und Kapital fließt tendenziell aus volatilen Assetklassen – darunter Kryptowährungen – ab. Das reduziert die allgemeine Liquidität im Kryptomarkt und trifft auch COMP.

Umgekehrt kann ein Niedrigzinsumfeld mit expansiver Geldpolitik die Attraktivität von DeFi-Renditechancen relativ erhöhen. Kapital sucht dann höhere Erträge, und Protokolle wie Compound können davon profitieren.

Dieser Zusammenhang ist nicht deterministisch, aber er zeigt: COMP-Preisbewegungen lassen sich nicht allein aus protokollinternen Faktoren erklären. Globale Liquiditätsbedingungen, Risikoappetit institutioneller Investoren und Wechselkurseffekte spielen ebenfalls eine Rolle.

Regulatorische Unsicherheit als systemisches Risiko

Die rechtliche Einordnung von Governance-Token wie COMP ist in vielen Jurisdiktionen ungeklärt. In den USA hat die Frage, ob COMP als Wertpapier im Sinne des Securities Act zu qualifizieren sei, wiederholt juristische Aufmerksamkeit erhalten. Ähnliche Fragen stellen sich in der Europäischen Union im Kontext der MiCA-Verordnung.

Regulatorische Eingriffe können auf verschiedenen Wegen wirksam werden: durch Einschränkung des Zugangs zu DeFi-Protokollen für Nutzer bestimmter Länder, durch Auflagen an zentralisierte Börsen, die COMP listen, oder durch direkte Anforderungen an das Compound-Protokoll selbst. Jede dieser Entwicklungen kann das Marktumfeld für COMP verändern – in beide Richtungen.

Marktstimmung und Kryptomarktzyklen

Kryptomärkte weisen ausgeprägte Phasen erhöhter und verminderter Risikobereitschaft auf. In breiten Aufwärtsphasen neigen auch Governance-Token dazu, an Wert zu gewinnen – oft weniger aufgrund fundamentaler Protokolländerungen als aufgrund allgemeiner Nachfrageschübe. In Abschwungphasen trifft der Verkaufsdruck kleinere und mittelgroße Token mitunter überproportional.

Institutionelle Investoren, die ETF-Strukturen oder regulierte Vehikel für Krypto-Engagements nutzen, konzentrieren sich bislang vorwiegend auf Bitcoin und Ethereum. Für Token wie COMP bleibt institutionelles Interesse direkter an die Protokollaktivität und das DeFi-Segment als Ganzes geknüpft.

Angebotsseite: Das fixe Maximum als struktureller Faktor

Die Circulating Supply von COMP nähert sich dem Maximalangebot von 10.000.000 Token. Da nahezu alle Token bereits im Umlauf sind, entfällt der für andere Protokolle typische Verkaufsdruck durch fortlaufende Neuemissionen an Team oder Investoren. Es gibt keine inflationäre Verwässerung durch weitere Ausgaben.

Das bedeutet nicht, dass die Angebotsseite irrelevant ist. Großhalter – etwa frühe Investoren oder Compound Labs – könnten Positionen abbauen. Und sollte die Governance jemals eine Protokolländerung beschließen, die das Tokenmodell berührt, würde auch das die Angebotsdynamik verändern.

Warum seriöser Journalismus keine Prognosen liefert

Die oben beschriebenen Treiber wirken nicht unabhängig voneinander, sie sind nicht linear und sie ändern ihre Gewichtung im Zeitverlauf. Wer behauptet, aus ihnen zuverlässige Kursziele ableiten zu können, unterschätzt die Komplexität des Zusammenspiels oder überschätzt das eigene Modell.

Kursvorhersagen für Governance-Token wie COMP sind strukturell unseriös: Sie setzen voraus, dass zukünftige Protokollentscheidungen, DeFi-Marktentwicklungen, regulatorische Eingriffe und makroökonomische Verschiebungen bekannt sind – alles Variablen, die per Definition unbekannt sind. Was dieser Abschnitt leisten kann und soll, ist ein informiertes Verständnis der Kräfte, die auf den COMP-Marktpreis einwirken. Die Bewertung dieser Kräfte und ihre Relevanz für individuelle Entscheidungen liegt beim Leser.

Compound (COMP) kaufen: So funktioniert es

Risikohinweis: Kryptowährungen sind hochvolatil und können innerhalb kurzer Zeit erheblich an Wert verlieren, bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Dieser Text dient ausschließlich der Bildung und stellt keine Anlageberatung dar. Entscheidungen über Kauf, Verkauf oder Verwahrung digitaler Vermögenswerte liegen in der alleinigen Verantwortung der Leserin oder des Lesers.

COMP ist ein ERC-20-Token auf der Ethereum-Blockchain. Er ist auf zentralisierten Handelsplätzen ebenso verfügbar wie auf dezentralen Protokollen. Bevor man sich für einen Weg entscheidet, lohnt es sich, einige grundlegende Kriterien zu prüfen – unabhängig davon, welche konkrete Plattform am Ende genutzt wird.

Regulierung und Zulassung: Worauf man achten sollte

Seit Inkrafttreten der europäischen MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets Regulation) müssen Anbieter, die Kryptowerte in der EU anbieten, eine entsprechende Zulassung nachweisen oder zumindest ein reguliertes Umfeld aufweisen. In Deutschland spielen zusätzlich die Anforderungen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) eine Rolle.

Beim Vergleich von Handelsplätzen empfiehlt es sich, folgende Fragen zu stellen:

• Ist der Anbieter in einem EU-Mitgliedstaat reguliert oder besitzt er eine BaFin-Registrierung bzw. -Zulassung?
• Gibt es eine nachvollziehbare Unternehmensstruktur mit veröffentlichter Rechtsgrundlage?
• Wird eine Einlagensicherung oder ein Segregationskonzept für Kundenvermögen beschrieben?

Ein nicht regulierter Anbieter bedeutet nicht automatisch Unseriösität, erhöht aber das Risiko erheblich – insbesondere bei möglichen Insolvenzen oder Sicherheitsvorfällen. Da COMP an vielen großen Handelsplätzen gelistet ist, gibt es keinen Grund, auf Regulierungsstandards zu verzichten.

Gebühren-Transparenz: Was Kosten wirklich bedeuten

Handelsgebühren unterscheiden sich je nach Plattformtyp erheblich. Die folgende Übersicht zeigt typische Kostenarten, die beim Kauf von COMP anfallen können:

Besonders die Ethereum-Netzwerkgebühren (Gas) sind ein coin-spezifischer Faktor bei COMP. Da es sich um einen ERC-20-Token handelt, kostet jede On-Chain-Transaktion – ob Transfer, Swap oder Interaktion mit dem Compound-Protokoll selbst – Netzwerkgebühren in ETH. Diese Kosten sind unabhängig vom Handelsplatz und variieren je nach Netzwerkauslastung. Wer kleinere Beträge bewegen möchte, sollte prüfen, ob die anfallenden Gaskosten in einem sinnvollen Verhältnis zur Transaktionsgröße stehen.

Eigenverwahrung vs. Börsenverwahrung

Eine der wichtigsten Entscheidungen beim Kauf von COMP ist, wo die Token nach dem Kauf verwahrt werden. Beide Ansätze haben spezifische Vor- und Nachteile:

Wer COMP nicht nur halten, sondern auch an der Governance des Compound-Protokolls teilnehmen oder Token direkt im Protokoll einsetzen möchte, benötigt eine Non-Custodial Wallet – also eine Wallet, bei der der Nutzer den Private Key selbst kontrolliert.

#### Wallet-Kompatibilität: ERC-20 vorausgesetzt

Da COMP ein ERC-20-Token ist, muss die gewählte Wallet ERC-20-kompatibel sein. Das ist bei den meisten modernen Software-Wallets (Browser-Extensions, mobile Apps) der Fall, sofern sie das Ethereum-Netzwerk unterstützen. Wichtig ist, beim Empfang von COMP stets eine Ethereum-Adresse zu verwenden und nicht versehentlich eine Adresse eines anderen Netzwerks einzugeben – Transaktionen auf der Blockchain sind irreversibel.

Für größere Beträge empfiehlt sich die Nutzung einer Hardware Wallet, also eines physischen Geräts, das die Private Keys offline sichert. Dieser Ansatz, auch als Cold Wallet bezeichnet, reduziert das Risiko durch Phishing, Malware oder Hacks erheblich. Unabhängig vom gewählten Wallet-Typ gilt: Die Seed Phrase – die aus meist 12 oder 24 Wörtern bestehende Wiederherstellungsphrase – muss offline, an einem sicheren Ort aufbewahrt werden. Sie sollte niemals digital gespeichert, fotografiert oder per E-Mail verschickt werden. Wer die Seed Phrase verliert, verliert den Zugriff auf alle darin gesicherten Token dauerhaft.

Coin-spezifisches Kriterium: COMP und DeFi-Interaktion

Ein Aspekt, der beim Kauf von COMP stärker ins Gewicht fällt als bei vielen anderen Token, ist der Verwendungszweck. COMP ist primär ein Governance-Token – sein Kernnutzen liegt in der Teilnahme an der dezentralen Steuerung des Compound-Protokolls. Wer diese Funktion nutzen möchte, muss COMP in einer Wallet halten, die direkte Smart-Contract-Interaktionen erlaubt.

Handelsplatz-Verwahrung reicht für diesen Zweck in der Regel nicht aus, da die meisten zentralisierten Plattformen keine Weitergabe von Governance-Rechten an Nutzer vorsehen. Wer hingegen COMP lediglich als Teil eines diversifizierten Portfolios halten möchte, ohne aktiv an Abstimmungen teilzunehmen, kann auch bei der Plattform-Verwahrung bleiben – sollte aber das damit verbundene Gegenparteirisiko bewusst einkalkulieren.

Darüber hinaus ist zu beachten, dass die Interaktion mit dem Compound-Protokoll selbst – etwa das Einzahlen von Sicherheiten oder das Verwalten von Positionen – über eine ERC-20-fähige Wallet und ausreichend ETH für Gasgebühren erfordert. Wer diese Schritte plant, sollte sich vorab mit dem Konzept der Token-Freigabe (Approval) vertraut machen: Vor jeder Protokoll-Interaktion muss die Wallet dem Smart Contract explizit die Erlaubnis erteilen, auf die Token zuzugreifen.

Kurzcheckliste vor dem Kauf

• Handelsplatz ist in der EU reguliert oder bei der BaFin registriert
• Gebührenstruktur (Maker/Taker, Spread, Auszahlung) ist transparent und nachvollziehbar
• Entscheidung zwischen Börsen- und Eigenverwahrung bewusst getroffen
• Wallet ist ERC-20-kompatibel und unterstützt das Ethereum-Netzwerk
• Ausreichend ETH für Gasgebühren vorhanden, falls On-Chain-Transaktionen geplant sind
• Seed Phrase sicher und ausschließlich offline aufbewahrt
• Verwendungszweck (Governance, Protokollnutzung, reines Halten) im Vorfeld geklärt
• Investitionsbetrag entspricht der persönlichen Risikobereitschaft und Gesamtsituation

Risikohinweis: Alle Informationen in diesem Abschnitt dienen ausschließlich der Bildung und stellen keine Anlageberatung dar. Kryptowährungen unterliegen starken Kursschwankungen und sind mit erheblichen Verlustrisiken verbunden. Entscheidungen über den Kauf oder die Verwahrung digitaler Vermögenswerte sollten stets auf Basis eigener sorgfältiger Prüfung und im Zweifel mit Unterstützung qualifizierter Fachleute getroffen werden.

Häufige Fragen zu Compound (COMP)

Quellen & weiterführende Links

Für die Recherche dieses Artikels wurden Primärquellen aus dem Compound-Ökosystem ausgewertet. Eine Auswahl zum Weiterlesen:

• Compound Whitepaper: The Money Market Protocol (Leshner & Hayes, 2019)
• Compound Finance – Offizielle Website
• Compound Community Forum – V4 Platform Roadmap
• Tally – Compound DAO Governance