Glossar
Weighted Pool (Balancer)
Aktualisiert 12. Juni 2026
Weighted Pool (Balancer) ist ein Liquiditätspooltyp des dezentralen Protokolls Balancer, der auf der sogenannten Weighted Math basiert – einer Erweiterung klassischer AMM-Formeln – und es ermöglicht, zwei bis acht Token mit frei wählbaren, individuellen Gewichtungen in einem einzigen Pool zu bündeln.
Funktionsweise: Constant Mean Market Maker
Herkömmliche automatisierte Market Maker wie Uniswap v1 arbeiten ausschließlich mit einer 50/50-Aufteilung zwischen zwei Token. Balancer Weighted Pools lösen diese Beschränkung auf: Jeder Token erhält ein Gewicht, das seinen prozentualen Wertanteil am Gesamtpool definiert – etwa 80 % WETH und 20 % DAI oder eine Dreierkombination wie 60/20/20. Die zugrunde liegende Invariante stellt sicher, dass das gewichtete geometrische Mittel der Token-Reserven konstant bleibt. Arbitrageure, die Preisungleichgewichte ausnutzen, sorgen dabei automatisch für ein kontinuierliches Rebalancing der Wertanteile – ohne dass ein zentraler Verwalter eingreifen muss.
Ein praktisches Beispiel: Ein Pool mit 80 % WBTC und 20 % USDC verhält sich ähnlich wie ein passiv verwalteter Indexfonds mit starker Übergewichtung in Bitcoin. Steigt der Bitcoin-Preis, kaufen Arbitrageure WBTC aus dem Pool und verkaufen USDC hinein, bis die Gewichtungsrelation wiederhergestellt ist.
Gewichtung, Impermanent Loss und Routing
Die Gewichtungsstruktur beeinflusst unmittelbar das Impermanent-Loss-Risiko. Je höher das Gewicht eines Token im Pool, desto geringer ist der Impermanent Loss, den Liquiditätsanbieter bei einem Preisanstieg dieses Token erleiden. Ein Anbieter, der 80 % seiner Poolposition in WETH hält, ist weniger durch Kurssteigerungen von WETH benachteiligt als bei einer symmetrischen 50/50-Aufteilung.
Auf Protokollebene integriert Balancer einen Smart Order Router (SOR), der eingehende Handelsaufträge analysiert und bei Bedarf auf mehrere Weighted Pools aufteilt. Dadurch lässt sich Slippage minimieren, ohne dass der Nutzer manuell nach dem günstigsten Pfad suchen muss.
Weil Weighted Pools keine Preiskorrelation zwischen den enthaltenen Token voraussetzen, eignen sie sich für nahezu beliebige Token-Kombinationen – ein Merkmal, das sie von stabilitätsoptimierten Pooltypen wie Stable Pools klar abgrenzt.