Glossar
Net Asset Value (NAV)
Aktualisiert 12. Juni 2026
Net Asset Value (NAV) ist der rechnerische Nettowert eines Investmentvehikels – also der Gesamtwert aller Vermögenswerte abzüglich aller Verbindlichkeiten, in der Regel ausgedrückt als Betrag je ausstehendem Anteil. Die Formel lautet:
NAV = (Gesamtvermögen − Verbindlichkeiten) ÷ Anzahl ausstehender Anteile
Hält ein Fonds beispielsweise Vermögenswerte im Wert von 100 Mio. USD bei Verbindlichkeiten von 10 Mio. USD, beträgt der NAV des Fonds 90 Mio. USD. Dividiert durch die Zahl der ausgegebenen Anteile ergibt sich der anteilige NAV pro Einheit.
NAV bei Mutual Funds und ETFs
Bei klassischen Investmentfonds (Mutual Funds) wird der NAV einmal täglich zum Börsenschluss berechnet – in der Regel um 16:00 Uhr ET zum Handelsschluss der NYSE. Käufe und Verkäufe von Fondsanteilen erfolgen stets zu diesem Tagesendpreis; ein Intraday-Handel ist nicht möglich. Bei börsengehandelten Fonds (ETFs) liegt die Situation anders: Da ETF-Anteile während des gesamten Handelstages an der Börse gehandelt werden, kann der aktuelle Marktpreis vom rechnerischen NAV abweichen. Liegt der Marktpreis über dem NAV, spricht man von einem Premium; liegt er darunter, von einem Discount. Diese Differenz ist ein Qualitätsmerkmal für die Liquidität und Effizienz des jeweiligen ETFs.
NAV im Private-Equity- und Krypto-Kontext
Im Private-Equity- und Venture-Capital-Bereich gilt der NAV als zentrale Kennzahl zur Beurteilung der Fondsperformance, da kotierte Marktpreise für die gehaltenen Beteiligungen fehlen. Fondsmanager ermitteln den NAV periodisch auf Basis von Bewertungsmodellen und Gutachten – was den Prozess zeitaufwendig und anfällig für Ermessensspielräume macht.
Im Krypto-Bereich gewinnt der NAV mit dem Aufkommen tokenisierter Fonds und On-Chain-Finanzprodukte an Bedeutung. Sogenannte On-Chain-NAV-Berechnungen sollen die Transparenz erhöhen: Weil alle Vermögenswerte und Transaktionen auf einer öffentlichen Blockchain nachvollziehbar sind, lässt sich der NAV theoretisch in Echtzeit und ohne Intermediäre bestimmen. Tokenisierte Fondsanteile, die auf dem NAV basieren, orientieren sich konzeptionell an etablierten Strukturen wie dem ART (Asset-Referenced Token) oder ähnlichen regulierten Vehikeln.
Der NAV ist damit keine kryptospezifische Kennzahl, sondern ein Bewertungsstandard aus der traditionellen Finanzwelt, der schrittweise in die digitale Asset-Klasse überführt wird – mit dem Ziel, Nachvollziehbarkeit und Abschlusssicherheit zu verbessern.