Glossar
Low Float High FDV
Aktualisiert 12. Juni 2026
Low Float High FDV ist ein Token-Launch-Modell, bei dem zum Handelsbeginn nur ein kleiner Bruchteil des Gesamtangebots frei handelbar ist (niedriger Float), während die Fully Diluted Valuation – also die rechnerische Marktkapitalisierung bei vollständiger Tokenverteilung – ein Vielfaches der aktuellen Marktkapitalisierung beträgt.
Mechanismus und Beispiel
Der Token Float bezeichnet die Menge an Tokens, die zu einem bestimmten Zeitpunkt tatsächlich im Umlauf und handelbar sind. Die FDV ergibt sich aus dem aktuellen Tokenpreis multipliziert mit dem maximalen Gesamtangebot. Liegt der Float bei fünf Prozent des Gesamtangebots und handelt der Token bei einem Preis, der einer Marktkapitalisierung von 100 Millionen US-Dollar entspricht, ergibt sich rechnerisch eine FDV von zwei Milliarden US-Dollar – also dem Zwanzigfachen. Die übrigen 95 Prozent der Tokens existieren bereits, sind aber noch gesperrt: in Vesting-Perioden für Frühinvestoren, Risikokapitalgeber oder das Projektteam.
Das knappe Angebot zum Launch-Zeitpunkt kann den Preis nach oben treiben, weil wenige handelbare Einheiten auf Nachfrage treffen. Sobald jedoch geplante Token-Unlocks greifen – also gesperrte Tokens schrittweise freigegeben werden – steigt das Angebot strukturell. Kritiker, darunter institutionelle Analysten und Teile der Krypto-Community, bezeichnen dieses Muster als strukturell verkäuferfreundlich: Frühinvestoren und VCs halten große Positionen zu niedrigem Einstandspreis und können nach Ablauf der Sperrfristen mit erheblichem Gewinn verkaufen, während späte Käufer die Verwässerung tragen.
Einordnung und Bewertung
Studien zufolge fällt etwa jedes fünfte der nach Marktkapitalisierung größten Krypto-Assets in die Kategorie niedriges Float-zu-FDV-Verhältnis, definiert als Marktkapitalisierung-zu-FDV-Ratio unter 0,49. Das Modell häufte sich besonders ab 2024, als zahlreiche Projekte mit minimalen Umlaufmengen und hohen FDV-Werten an den Markt kamen.
Als Gegenmittel zur reinen Float-Betrachtung empfehlen Analysten fundamentalere Kennzahlen wie FDV/TVL (Total Value Locked) oder FDV/Revenue, die operative Substanz eines Projekts messbar machen, statt allein das Verhältnis von umlaufenden zu gesperrten Tokens zu betrachten. Die Circulating Supply und der Vesting-Zeitplan eines Projekts sind daher relevante Informationen für jeden, der Tokenomics einschätzen möchte.
Hinweis: Die Beschreibung dieses Musters ist kein Handelssignal und keine Anlageempfehlung. Strukturelle Merkmale wie ein niedriger Float können sich unterschiedlich auf Kursentwicklungen auswirken; Muster können scheitern oder sich verändern.