Glossar
Fill-or-Kill-Order
Aktualisiert 12. Juni 2026
Fill-or-Kill-Order (kurz: FOK) ist ein Ordertyp im Wertpapier- und Kryptohandel, bei dem eine Order entweder sofort und vollständig ausgeführt wird oder — falls das nicht möglich ist — innerhalb von Sekunden automatisch gelöscht wird. Eine Teilausführung ist unter keinen Umständen zulässig.
Funktionsweise
FOK ist ein sogenannter Time-in-Force-Parameter, der festlegt, wie lange und unter welchen Bedingungen eine Order aktiv bleibt. Wird eine FOK-Order an eine Börse übermittelt, prüft das System unmittelbar, ob das gesamte geforderte Volumen im Orderbuch zum angegebenen Preis oder besser verfügbar ist. Ist das der Fall, wird die Order vollständig ausgeführt. Fehlt auch nur ein Teil des benötigten Volumens, wird die Order sofort verworfen — ohne Ausführung, ohne Wartezeit, ohne Rückfrage.
FOK-Orders werden in der Praxis überwiegend als Limit-Orders platziert: Der Trader definiert einen Maximalpreis (beim Kauf) oder Minimalpreis (beim Verkauf), zu dem die Ausführung akzeptabel ist. Damit verbindet FOK zwei Kontrollinstrumente — Vollständigkeit und Preislimit — in einem einzigen Orderparameter.
Abgrenzung zur Immediate-or-Cancel-Order
Der häufigste Vergleichspunkt ist die Immediate-or-Cancel-Order (IOC). Beide Typen verlangen eine sofortige Ausführung und dulden keine Wartezeit im Orderbuch. Der entscheidende Unterschied: Eine IOC-Order akzeptiert Teilausführungen. Ist bei einer IOC-Order nur ein Teil des Volumens verfügbar, wird dieser Teil ausgeführt, der Rest gelöscht. Bei einer FOK-Order hingegen gilt: alles oder nichts.
Beispiel: Ein Trader möchte 50 Bitcoin zu einem bestimmten Limitpreis kaufen. Im Orderbuch stehen zum gewünschten Preis nur 35 Bitcoin zur Verfügung. Eine IOC-Order würde 35 Bitcoin kaufen und den Rest stornieren. Eine FOK-Order würde die gesamte Order verwerfen, weil das vollständige Volumen nicht erfüllbar ist.
Einsatzkontext und Grenzen
FOK-Orders werden vor allem bei großen Ordervolumina eingesetzt, bei denen eine Teilausführung operativ unerwünscht ist — etwa weil der Trader eine exakt definierte Position aufbauen will und partielle Fills den Prozess verkomplizieren würden. Der Mechanismus hilft zudem, Slippage zu begrenzen, weil keine Ausführung zu schlechteren Preisen als angegeben erfolgen kann.
Wichtig: Die Verfügbarkeit des FOK-Parameters ist börsenabhängig. Nicht jede Plattform unterstützt diesen Ordertyp für alle Handelsinstrumente oder Märkte.
Hinweis: Dieser Eintrag erklärt ausschließlich die technische Funktionsweise einer FOK-Order. Er stellt keine Handelsempfehlung dar. Ordertypen, Indikatoren und Handelsmuster können unter realen Marktbedingungen anders funktionieren als erwartet und bieten keine Garantie für erfolgreiche Ausführungen.