Glossar
Realzins
Aktualisiert 12. Juni 2026
Realzins ist der um die Inflationsrate bereinigte Zinssatz, der angibt, wie stark die reale Kaufkraft eines angelegten oder geliehenen Geldbetrags tatsächlich wächst oder schrumpft – unabhängig davon, wie hoch der nominale Zinssatz auf dem Papier ausgewiesen ist.
Formel und Berechnung
Die gebräuchliche Näherungsformel lautet:
Realzins ≈ Nominalzins − Inflationsrate
Für eine exaktere Berechnung nach der Fisher-Gleichung gilt:
Realzins = (1 + Nominalzins) / (1 + Inflationsrate) − 1
Ein konkretes Beispiel verdeutlicht den Unterschied: Liegt der Nominalzins eines Sparkontos bei 3 % und die Inflationsrate bei 5 %, ergibt die Näherungsrechnung einen Realzins von −2 %. Das bedeutet: Trotz nominalen Zinsertrags verliert das angelegte Kapital real an Kaufkraft. Die exakte Methode liefert (1,03 / 1,05) − 1 ≈ −1,90 % – ein ähnliches, aber präziseres Ergebnis. Die Näherungsformel ist für den Alltag ausreichend; bei größeren Zins- und Inflationsdifferenzen empfiehlt sich die exakte Variante.
Negativer Realzins: Wirkung auf Sparer und Kreditnehmer
Ist der Realzins negativ – also die Inflationsrate höher als der Nominalzins –, kehrt sich die klassische Logik der Verzinsung um: Sparer erleiden einen realen Vermögensverlust, auch wenn ihr Kontostand nominell steigt. Kreditnehmer hingegen profitieren, weil die Schulden in realer Kaufkraft schrumpfen: Wer heute 10.000 Euro zu 2 % Nominalzins leiht, zahlt bei 4 % Inflation effektiv weniger zurück, als er in heutiger Kaufkraft erhalten hat.
Zentralbanken nutzen den Realzins als geldpolitische Steuerungsgröße. Ein dauerhaft negativer Realzins wirkt expansiv: Er senkt die Kosten der Kreditaufnahme real, setzt Kapital frei und stimuliert Investitionen sowie Konsum. Ein positiver Realzins wirkt kontraktiv, dämpft Kreditnachfrage und bremst die Nachfrage in der Gesamtwirtschaft.
Relevanz für Krypto und digitale Assets
Auch im Kryptobereich ist der Realzins eine relevante Bezugsgröße. In Phasen deutlich negativer Realzinsen suchen Marktteilnehmer häufig nach Wertspeichern außerhalb des klassischen Zinssystems – was die Nachfrage nach knappen digitalen Vermögenswerten beeinflusst. Gleichzeitig konkurrieren Renditemodelle aus dem DeFi-Bereich wie aToken / cToken (Zins-Token) de facto mit realen Sparzinsen: Ob eine Protokoll-Rendite den Realzins übertrifft oder unterschreitet, ist für eine sachliche Bewertung mindestens ebenso relevant wie die nominale Verzinsung.
Der Realzins ist damit kein abstraktes volkswirtschaftliches Konzept, sondern ein praktisches Kalibrierungsinstrument – für Sparer, Kreditnehmer und alle, die Renditequellen nüchtern einordnen wollen.