Glossar
Mean Reversion
Aktualisiert 12. Juni 2026
Mean Reversion ist das Konzept aus der Finanztheorie, wonach Vermögenspreise nach extremen Ausschlägen – nach oben wie nach unten – langfristig zu ihrem historischen Mittelwert zurückkehren, weil solche Extreme schwer aufrechtzuerhalten sind.
Funktionsweise und Kontext
Der Kern des Gedankens ist einfach: Jeder Preis schwankt um einen langfristigen Durchschnitt. Je weiter er von diesem Durchschnitt abweicht, desto größer gilt – gemäß der Theorie – die Wahrscheinlichkeit einer Rückkehr. Als Bezugsgröße dient häufig der 200-Tage-Simple-Moving-Average (SMA). Notiert ein Kurs deutlich darunter, bezeichnen Trader den Zustand als überverkauft; liegt er weit darüber, als überkauft.
Zur Identifikation solcher Zustände setzen Trader verschiedene Werkzeuge ein: Der Relative Strength Index (RSI) misst die Stärke jüngster Kursbewegungen und zeigt extreme Bereiche an. Bollinger Bänder markieren statistische Abweichungen vom gleitenden Durchschnitt. Beide Indikatoren liefern Orientierungspunkte – keine Gewissheiten.
Ein vereinfachtes Beispiel: Ein Asset handelt über Monate nahe seinem 200-Tage-SMA. Nach einer Nachrichtenpanik fällt der Kurs deutlich darunter. Ein Mean-Reversion-Trader würde diesen Zustand als möglichen Einstiegspunkt betrachten – mit dem Ziel, vom Rückweg zum Durchschnitt zu profitieren. Umgekehrt würde ein starker Überschuss über den Mittelwert auf eine mögliche Short-Gelegenheit hinweisen.
Abgrenzung: Mean Reversion vs. Random Walk
Wichtig ist die konzeptionelle Unterscheidung zum Random-Walk-Modell. Dort verbleibt der Preis nach einem Schock dauerhaft auf dem neuen Niveau – jede Kursbewegung ist unabhängig von der vorherigen. Bei einem mean-revertierenden Prozess hingegen zieht eine Abweichung vom Mittelwert den Preis langfristig wieder zurück. Ob Kryptomärkte tatsächlich mean-revertierend oder eher einem Random Walk ähnlich sind, ist empirisch nicht abschließend geklärt.
Jeremy Siegel hat in einem verwandten Zusammenhang gezeigt, dass Renditen kurzfristig sehr instabil, langfristig aber stabiler werden können – die Standardabweichung der durchschnittlichen Jahresrenditen sinkt schneller als der Kehrwert der Haltedauer. Das ist keine Garantie, sondern eine historische Beobachtung.
Wichtiger Hinweis: Mean Reversion ist ein analytisches Konzept, kein Handelssignal. Indikatoren wie RSI oder Bollinger Bänder können in Trendmärkten über lange Zeiträume in extremen Bereichen verharren. Muster können scheitern; vergangene Mittelwerte sind keine Garantie für künftige Rückkehr.