Glossar
Index Price
Aktualisiert 12. Juni 2026
Index Price ist ein aggregierter Referenzpreis, der den aktuellen Marktwert eines Kryptowährungs-Basiswerts abbildet, indem er die Preise von mehreren unabhängigen, liquiden Börsen zu einem einzigen gewichteten Durchschnittswert zusammenführt.
Warum ein einzelner Börsenpreis nicht ausreicht
Derivatebörsen, die ausschließlich ihren eigenen zuletzt gehandelten Preis (Last Price) als Referenz verwenden, sind anfällig für Manipulation: Ein einzelner, gezielt platzierter Trade mit geringem Volumen kann auf einer wenig liquiden Plattform den Preis kurzfristig stark verschieben. Solche Ausreißer verzerren nicht nur die Preisanzeige, sondern greifen direkt in Risikokontrollen ein – mit potenziell weitreichenden Folgen für alle offenen Positionen auf der Plattform.
Der Index Price begegnet diesem Problem durch externe Aggregation: Er schaut nicht auf das eigene Orderbuch, sondern auf mehrere große Spotmärkte gleichzeitig. Durch gewichtete Mittelwertbildung über verschiedene Venues hinweg werden kurzfristige Ausreißer abgefedert, bevor sie sich auf das Derivatesystem auswirken.
Rolle im Derivatehandel: Index Price, Mark Price und Last Price
Im Kontext von Futures-Kontrakten bildet der Index Price die primäre Grundlage für den Mark Price. Dieser geschätzte faire Wert eines Futures-Kontrakts wird von Derivateplattformen genutzt, um unrealisiertes PnL (Profit and Loss) zu berechnen und Liquidationsentscheidungen zu treffen. Der Last Price – also der zuletzt tatsächlich auf der Plattform ausgeführte Handel – ist für diese Zwecke bewusst nachrangig.
Die Abgrenzung ist wichtig:
- Last Price: letzter tatsächlicher Handelspreis auf der jeweiligen Derivateplattform
- Index Price: gewichteter Durchschnitt des Spotpreises über mehrere externe Märkte
- Mark Price: abgeleiteter fairer Wert eines Futures-Kontrakts, primär auf Basis des Index Price
Ein konkretes Beispiel: Wird ein Futures-Kontrakt auf Bitcoin gehandelt, könnte eine Derivatebörse die Spotpreise von fünf großen Handelsplätzen abfragen, nach Handelsvolumen gewichten und daraus den Index Price berechnen. Dieser fließt dann in den Mark Price ein – und erst der Mark Price bestimmt, ob eine Position zur Liquidation ansteht, nicht der zuletzt gehandelte Preis auf der Plattform selbst.
Hinweis: Dieser Eintrag erklärt einen technischen Begriff aus dem Derivatehandel. Er enthält kein Handelssignal und keine Anlageempfehlung. Mechanismen wie der Index Price sind erklärend gemeint – ihr Verständnis ersetzt keine eigenständige Risikoabwägung. Alle Indikatoren und Marktmechanismen können in bestimmten Marktphasen versagen.