Glossar
Borrowing
Aktualisiert 12. Juni 2026
Borrowing ist die besicherte Kreditaufnahme im Krypto-Bereich: Ein Nutzer hinterlegt eigene digitale Assets als Sicherheit (Collateral) und erhält im Gegenzug einen Kredit – ausgezahlt in Kryptowährungen, Stablecoins oder Fiat.
Wie Borrowing funktioniert
Der Prozess folgt einem klaren Schema. Zunächst legt der Kreditnehmer Collateral in einem Protokoll oder bei einem Anbieter hinter. Daraus ergibt sich über das sogenannte Loan-to-Value-Verhältnis (LTV) der maximale Kreditbetrag: Beträgt der LTV beispielsweise 70 %, darf bei einem Collateral-Wert von 1.000 USD ein Kredit von bis zu 700 USD aufgenommen werden. Die aufgenommenen Mittel können frei eingesetzt werden – für laufende Ausgaben, den Kauf weiterer Assets oder die Überbrückung kurzfristiger Liquiditätsengpässe. Für die Kreditlaufzeit fallen Zinsen an, die je nach Plattform als APR (jährlicher Zinssatz ohne Zinseszinseffekt) oder APY (mit Zinseszinseffekt) ausgewiesen werden.
Ein zentrales Risiko ist die Liquidierung: Sinkt der Marktwert des Collaterals unter einen definierten Schwellenwert, liquidiert das Protokoll die Sicherheiten automatisch, um die ausstehende Schuld zu decken. Dieser Mechanismus schützt die Kreditgeber, kann aber den Kreditnehmer einen erheblichen Teil seiner hinterlegten Assets kosten.
DeFi vs. CeFi
Je nach Infrastruktur unterscheidet sich die Ausführung grundlegend. Bei DeFi-Protokollen regeln Smart Contracts den gesamten Ablauf: Collateral-Hinterlegung, Zinsberechnung und Liquidierung laufen automatisiert über Liquiditätspools ab – ohne Intermediär und weitgehend ohne KYC-Prozess. Bei CeFi-Plattformen übernimmt ein zentraler Anbieter die Verwaltung; hier gibt der Nutzer die Kontrolle über seine Assets vorübergehend ab, erhält dafür aber oft einen strukturierteren Kundenservice und klarere Kreditbedingungen.
Borrowing ist das Gegenstück zum Lending: Während Lender ihre Assets in Liquiditätspools einbringen und dafür Zinsrenditen erzielen, greifen Borrower auf dieses Kapital zu und zahlen dafür Zinsen. Beide Seiten sind konzeptionell voneinander abhängig.
Einordnung
Borrowing ermöglicht es, Liquidität zu schaffen, ohne bestehende Krypto-Positionen auflösen zu müssen – ein Mechanismus, der aus dem traditionellen Wertpapierlombard bekannt ist. Gleichzeitig erhöht es das persönliche Risikoprofil durch Hebelwirkung und Liquidierungsgefahr erheblich. Ein solides Verständnis der LTV-Grenzen und der Zinsstruktur ist deshalb Grundvoraussetzung, bevor eine solche Position eingegangen wird.